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景气图谱:上游价格松动 消费疫后修复 地产成交回暖

2022-06-30/ 孙吴资讯网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要本期绝对水平:①上游材料和电力设备景气处于高位;②消费和地产链处于低位水平;③TMT排列较为分散,显示景
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  本期绝对水平: ①上游材料和电力设备景气处于高位;②消费和地产链处于低位水平;③TMT排列较为分散,显示景气分化。

  本期相对变化: ①上游材料边际开始走弱; ②消费及金融呈现边际改善趋势;③中游制造边际改善;④6月地产成交回升。

  上游材料:宏观预期扰动,带动原油为代表的上游价格边际松动。6 月中旬以来,原油、焦煤焦炭、工业金属等价格高位回落。月度来看,工业金属和螺纹钢下跌幅度较大,原油回落至5 月底120 美元水平,碳酸锂价格涨势放缓,贵金属价格维持震荡。

  中游制造:锂电、光伏、风电5 月装机量保持高增速,产业链上游价格有所回调。装机量方面,5 月动力电池产量同比增速回升,5 月光伏装机量同比增速进一步扩大。成本端价格回调,锂电上游碳酸锂价格涨势趋缓,正极材料价格回落;风电上游材料螺纹钢和铁矿石继续回落。

  消费板块:疫后启动修复,基本面稳步改善。一是随着疫情好转,包括食品饮料、普遍逐步改善;二是结构上,在减征购置税及增发购车指标组合拳催化下,6 月乘用车日均销量同比回正。

  农林牧渔:6 月猪价底部延续上涨,生猪养殖利润亏损收窄。6 月猪价延续上涨,猪粮比从5:1 以下逐步接近6:1 的盈亏平衡点,自繁自养生猪养殖利润亏损收窄。

  金融地产:地产6 月第三周商品房成交额回升。30 大中城市商品房成交面积显示,一线和二线城市6 月第三周度成交额分别较5 月底上升超100%。

  TMT:半导体景气分化,液晶面板价格继续下跌。半导体方面,消费电子因终端需求疲软,液晶面板价格进一步下跌,手机出货量同比也延续负增长。通信方面,因东数西算支撑数据中心需求,程控交换机5 月同比增速超400%。

  风险提示:行业数据公布时间滞后,筛选数据维度不同,数据口径差异等带来偏差;宏观环境发生大幅变化。

(文章来源:西部证券)

文章来源:西部证券

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